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Aplicação e análise comparativa de estratégias de otimização de portfólios para o mercado de ações brasileiro e americano
Use este link compartilhar ou citar este material: http://educapes.capes.gov.br/handle/capes/919311
Registro completo de metadados
| Metadados | Descrição | Idioma |
|---|---|---|
| Autor(es): dc.contributor | Silva, Antônio Carlos Magalhães da | - |
| Autor(es): dc.contributor | Roboredo, Marcos Costa | - |
| Autor(es): dc.contributor | Silva, Diogo Ferreira de Lima | - |
| Autor(es): dc.creator | Jesus, João Pedro Oliveira de | - |
| Data de aceite: dc.date.accessioned | 2025-01-03T11:39:43Z | - |
| Data de disponibilização: dc.date.available | 2025-01-03T11:39:43Z | - |
| Data de envio: dc.date.issued | 2024-07-24 | - |
| Data de envio: dc.date.issued | 2024-07-24 | - |
| Fonte completa do material: dc.identifier | https://app.uff.br/riuff/handle/1/33594 | - |
| Fonte: dc.identifier.uri | http://educapes.capes.gov.br/handle/capes/919311 | - |
| Descrição: dc.description | A gestão eficiente de portfólios é essencial para investidores e gestores de ativos, pois permite a alocação estratégica de recursos para maximizar retornos esperados enquanto se minimiza o risco. Nesse contexto, este trabalho realiza uma análise comparativa abrangente entre o modelo clássico de Markowitz e o modelo Hierarchical Risk Parity (HRP) na otimização de portfólios de ações, cobrindo o período de 2015 a 2023. Utilizando dados das 10 ações mais representativas dos índices IBOVESPA (Brasil) e S&P 500 (Estados Unidos) para cada ano, a pesquisa busca determinar qual modelo oferece maior eficiência e robustez em diferentes cenários de mercado, considerando a minimização do risco e a maximização do índice de Sharpe. Para responder a essa questão, foram gerados, utilizando uma ferramenta em linguagem Python, portfólios ótimos anuais para cada modelo e índice, utilizando uma janela móvel de 5 anos para a estimação dos parâmetros. O desempenho dos portfólios foi avaliado por meio de backtests, comparando retornos, volatilidade e índice de Sharpe com os benchmarks IBOVESPA e S&P 500. Além disso, a diversificação dos portfólios foi analisada em termos de distribuição de pesos dos ativos e concentração setorial. Os resultados indicam que o modelo HRP superou o modelo de Markowitz em termos de retorno acumulado e índice de Sharpe médio, superando também os benchmarks IBOVESPA e S&P 500 na maioria dos anos analisados. A estratégia HRP demonstrou maior resiliência em cenários de crise, como durante a pandemia de COVID-19 em 2020, devido à sua abordagem de diversificação hierárquica, que distribui o risco de maneira mais equilibrada entre os ativos. Em contrapartida, o modelo de Markowitz, mostrou maior concentração em determinados ativos, aumentando a vulnerabilidade do portfólio em momentos de instabilidade de mercado. Adicionalmente, o estudo comparou o desempenho das estratégias de otimização com os cinco fundos de ações ativos de maior patrimônio líquido no mercado brasileiro. Os resultados revelaram que, embora os fundos apresentassem retornos acumulados superiores, a estratégia HRP superou a maioria deles em termos de índice de Sharpe médio, indicando uma melhor relação risco-retorno. As conclusões deste trabalho reforçam a importância da diversificação e da gestão eficiente do risco na otimização de portfólios de ações, destacando a relevância da análise comparativa entre diferentes modelos para alcançar tais pontos | - |
| Descrição: dc.description | Efficient portfolio management is essential for investors and asset managers as it allows for strategic allocation of resources to maximize expected returns while minimizing risk. In this context, this study is pivotal as it conducts a comprehensive comparative analysis between the classic Markowitz model and the Hierarchical Risk Parity (HRP) model in optimizing stock portfolios from 2015 to 2023. Using data from the 10 most representative stocks of the IBOVESPA (Brazil) and S&P 500 (United States) indices each year, the research aims to determine which model offers greater efficiency and robustness across different market scenarios, focusing on risk minimization and Sharpe ratio maximization. To address this question, optimal annual portfolios were generated for each model and index using a Python-based tool, employing a 5-year rolling window for parameter estimation. Portfolio performance was evaluated through backtests, comparing returns, volatility, and Sharpe ratio against the IBOVESPA and S&P 500 benchmarks. Additionally, portfolio diversification was analyzed in terms of asset weight distribution and sector concentration. Results indicate that the HRP model outperformed the Markowitz model in terms of cumulative returns and average Sharpe ratio, also surpassing the IBOVESPA and S&P 500 benchmarks in most analyzed years. The HRP strategy demonstrated greater resilience in crisis scenarios, such as during the COVID-19 pandemic in 2020, due to its hierarchical diversification approach that evenly distributes risk among assets. In contrast, the Markowitz model exhibited higher concentration in specific assets, thereby increasing portfolio vulnerability during market instability. Furthermore, the study compared optimization strategy performance with the five largest actively managed equity funds in the Brazilian market. Results revealed that while these funds showed superior cumulative returns, the HRP strategy outperformed most of them in terms of average Sharpe ratio, indicating a better risk-return profile. The conclusions of this study underscore the importance of diversification and efficient risk management in optimizing stock portfolios, highlighting the relevance of comparative analysis between different models to achieve these objectives. | - |
| Descrição: dc.description | 111 f. | - |
| Formato: dc.format | application/pdf | - |
| Idioma: dc.language | pt_BR | - |
| Direitos: dc.rights | Open Access | - |
| Direitos: dc.rights | CC-BY-SA | - |
| Palavras-chave: dc.subject | Otimização de portfólios | - |
| Palavras-chave: dc.subject | Gestão de portfólio | - |
| Palavras-chave: dc.subject | Mercado financeiro | - |
| Palavras-chave: dc.subject | Administração de portfólio | - |
| Palavras-chave: dc.subject | Mercado financeiro | - |
| Palavras-chave: dc.subject | Eficiência econômica | - |
| Palavras-chave: dc.subject | Portfolio optimization | - |
| Palavras-chave: dc.subject | Portfolio management | - |
| Palavras-chave: dc.subject | Financial market | - |
| Título: dc.title | Aplicação e análise comparativa de estratégias de otimização de portfólios para o mercado de ações brasileiro e americano | - |
| Tipo de arquivo: dc.type | Trabalho de conclusão de curso | - |
| Aparece nas coleções: | Repositório Institucional da Universidade Federal Fluminense - RiUFF | |
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