Aplicação do modelo de Markowitz em fundos de previdência com diferentes otimizadores e a importância da diversificação com um ETF externo

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MetadadosDescriçãoIdioma
Autor(es): dc.contributorSilva, Antônio Carlos Magalhães da-
Autor(es): dc.contributorRego, Ricardo Bordeaux-
Autor(es): dc.contributorMarcos Costa, Roboredo-
Autor(es): dc.creatorGalvão, Bernardo de Carvalho-
Data de aceite: dc.date.accessioned2024-07-11T17:51:10Z-
Data de disponibilização: dc.date.available2024-07-11T17:51:10Z-
Data de envio: dc.date.issued2020-08-21-
Data de envio: dc.date.issued2020-08-21-
Data de envio: dc.date.issued2019-
Fonte completa do material: dc.identifierhttps://app.uff.br/riuff/handle/1/14714-
Fonte: dc.identifier.urihttp://educapes.capes.gov.br/handle/capes/758825-
Descrição: dc.descriptionA aprovação da Reforma da Previdência pelo Senado Federal em outubro de 2019, aliado à Resolução 4.444 de 13 de novembro de 2015 aprovada pelo Conselho Monetário Nacional em 2015, está trazendo mudanças para a indústria de Fundos de Previdência. Com a maior exigência para aposentadoria, tanto em tempo de contribuição como idade, a tendência é que maior número de pessoas recorra à previdência privada, fato este verificado com o aumento do número de Fundos de Previdência e o volume de reservas destes investimentos. Vale destacar o aumento da concorrência, principalmente com a chegada de gestoras independentes neste segmento. Devido a esse cenário de aumento da busca por fundos de previdência e aumento dessa oferta, faz-se necessário mostrar aos investidores uma importante metodologia de alocação de portfólio, a qual ajuda a escolher em qual fundo investir da melhor forma. Portanto, seguindo a clássica Teoria Moderna de Portfólio, desenvolvida por Markowitz em 1952, que, com base na relação risco-retorno de uma carteira, busca a alocação de ativos que otimize determinado parâmetro, foi desenvolvido uma ferramenta de programação matemática que retorna a carteira otimizada, conforme parâmetro definido pelo usuário. Trabalhando com fundos de previdência com exposição a ações, com uma janela móvel de dados de 5 anos e com dados de 2010 até 2018, foi gerada 4 carteiras para cada um dos 5 anos entre 2015 e 2019. Os portfólios gerados para cada ano foram o de menor variância global, de maior retorno, o de maior índice de Sharpe e o de maior índice de Sortino. A performance acumulada de cada carteira foi comparada com a performance acumulada dos fundos de previdência existente e foi comparado a performance dessas carteiras sem o Exchange-traded fund IVVB11. Os resultados obtidos mostram que as carteiras otimizadas para obter o maior retorno e para obter o maior índice de Sortino superaram a imensa maioria dos fundos de previdência do mercado. Além disso, por meio do uso do IVVB11 foi demonstrado a importância da diversificação para uma carteira previdenciária, pois além de estar presente em todas as carteiras, quando esse ativo é retirado da base de investimento, as carteiras otimizadas têm rendimento consideravelmente pior dos que os portfólios com o ETF-
Descrição: dc.descriptionThe approval of the Pension Reform by the Federal Senate in October 2019, together with Resolution 4,444 of November 13, 2015 approved by the National Monetary Council in 2015, is bringing changes to the Pension Fund industry. With the greater requirement for retirement, both in terms of contribution and age, the tendency is for a greater number of people to resort to private pension, a fact verified with the increase in the number of Pension Funds and the volume of reserves for these investments. It is worth noting the increased competition, mainly with the arrival of independent managers in this segment. Due to this scenario of increased demand for pension funds and an increase in the offer, it is necessary to show investors an important portfolio allocation methodology, which helps to choose which fund to invest in the best way. Therefore, following the classic Modern Portfolio Theory, developed by Markowitz in 1952, which, based on the risk-return ratio of a portfolio, seeks to allocate assets that optimize a certain parameter, a mathematical programming tool that returns the optimized portfolio was developed, according to the user-defined parameter. Working with pension funds with exposure to shares, with a mobile data window of 5 years and with datas from 2010 to 2018, 4 portfolios were generated for each of the 5 years between 2015 and 2019. The portfolios generated for each year were the lowest global variance, the one with highest return, highest Sharpe index and the one with highest Sortino index. The accumulated performance of each portfolio was compared with the accumulated performance of existing pension funds and with the performance of these portfolios without the Exchange-traded fund IVVB11. The results obtained show that the portfolios optimized to obtain the highest return and to obtain the highest Sortino index exceeded the vast majority of the pension funds in the market. In addition, the use of IVVB11 demonstrated the importance of diversification for a pension portfolio, since in addition to being present in all portfolios, when this asset is removed from the investment base, the optimized portfolios have considerably worse yields than portfolios with the ETF-
Formato: dc.formatapplication/pdf-
Idioma: dc.languagept_BR-
Direitos: dc.rightsOpen Access-
Direitos: dc.rightshttp://creativecommons.org/licenses/by-nc-nd/3.0/br/-
Direitos: dc.rightsCC-BY-SA-
Palavras-chave: dc.subjectMarkowitz-
Palavras-chave: dc.subjectFundos de investimento previdenciário-
Palavras-chave: dc.subjectDiversificação-
Palavras-chave: dc.subjectTeoria moderna de portfólio-
Palavras-chave: dc.subjectPrevidência privada-
Palavras-chave: dc.subjectCarteiras (Finanças)-
Palavras-chave: dc.subjectFundo de investimento-
Palavras-chave: dc.subjectOtimização-
Palavras-chave: dc.subjectMarkowitz-
Palavras-chave: dc.subjectPrivate pension funds-
Palavras-chave: dc.subjectDiversification-
Palavras-chave: dc.subjectModern portfolio theory-
Título: dc.titleAplicação do modelo de Markowitz em fundos de previdência com diferentes otimizadores e a importância da diversificação com um ETF externo-
Tipo de arquivo: dc.typeTrabalho de conclusão de curso-
Aparece nas coleções:Repositório Institucional da Universidade Federal Fluminense - RiUFF

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