Avaliação do
Você é humano?
8
5
=
Denunciar conteúdo impróprio
Atenção: Todas as denúncias são sigilosas e sua identidade será preservada.
Os campos nome e e-mail são de preenchimento opcional
Efeito da divulgação de relatórios GAAP e não-GAAP sobre o valor das ações no mercado brasileiro de capitais
Use este link compartilhar ou citar este material: http://educapes.capes.gov.br/handle/capes/619712
Registro completo de metadados
| Metadados | Descrição | Idioma |
|---|---|---|
| Autor(es): dc.contributor | Guerra, Mariana | - |
| Autor(es): dc.creator | Oliveira, Natália Lima de | - |
| Data de aceite: dc.date.accessioned | 2021-10-14T17:56:17Z | - |
| Data de disponibilização: dc.date.available | 2021-10-14T17:56:17Z | - |
| Data de envio: dc.date.issued | 2018-12-20 | - |
| Data de envio: dc.date.issued | 2018-12-20 | - |
| Data de envio: dc.date.issued | 2018-12-20 | - |
| Data de envio: dc.date.issued | 2018-06-19 | - |
| Fonte completa do material: dc.identifier | http://repositorio.unb.br/handle/10482/33260 | - |
| Fonte: dc.identifier.uri | http://educapes.capes.gov.br/handle/capes/619712 | - |
| Descrição: dc.description | Dissertação (mestrado)—Universidade de Brasília, Faculdade de Economia, Administração e Contabilidade e Gestão de Políticas Públicas, Programa de Pós-Graduação em Ciências Contábeis, 2018. | - |
| Descrição: dc.description | A presente pesquisa visa contribuir na investigação e no conhecimento sobre o efeito da divulgação GAAP e não-GAAP no preço das ações das empresas negociadas na Bolsa de Valores de São Paulo (B3), mais especificamente sobre o impacto da divulgação de fatos relevantes (não-GAAP), comunicados ao mercado (não-GAAP), aviso aos acionistas (não-GAAP) e resultado contábil (GAAP) entre os anos de 2011 a 2017, levando em consideração a Hipótese de Eficiência do Mercado na sua forma semiforte. Foram utilizadas as datas das divulgações GAAP e não-GAAP e a cotação das ações das empresas diariamente no período analisado. Por meio da metodologia de estudo de eventos, foram analisados os retornos anormais das ações das empresas da B3 e feita uma comparação sobre o efeito da divulgação não-GAAP (fatos relevantes, comunicados ao mercado e aviso aos acionistas) e GAAP (resultado contábil). Além disso, buscou-se identificar a existência, em determinado setor da economia, de retornos anormais quando dessas divulgações. A pesquisa envolve a divulgação de 2.630 comunicados ao mercado, 833 fatos relevantes, 812 avisos aos acionistas e 1.012 resultados contábeis que totalizam 5.287 eventos analisados. Os resultados indicam que a média dos retornos anormais, quando comparadas as divulgações não-GAAP versus GAAP, são estatisticamente diferentes nas janelas anterior à divulgação, mas iguais na janela posterior. Ainda, pela análise individual dessas divulgações, observou-se que: (a) aviso aos acionistas e comunicados ao mercado apresentam mais reações anormais estatisticamente significantes na janela anterior à divulgação – demonstrando que o mercado consegue antecipar essas informações; (b) a divulgação de fatos relevantes, diferentemente, gerou maior impacto na janela posterior o que, em parte, pode ser decorrente das particularidades desse relatório; e, (c) a divulgação do resultado contábil gerou reações anormais estatisticamente significantes, porém impactando percentualmente a mesma quantidade de empresas, nas janelas anterior e posterior ao evento. Assim, os resultados indicam que o mercado de capitais brasileiro, na Hipótese de Eficiência do Mercado, ainda não se apresenta na forma semiforte – considerando a observação de possível antecipação das informações; e que as divulgações não-GAAP e GAAP analisadas no presente estudo impactaram o preço das ações das empresas da amostra e no período testados. | - |
| Descrição: dc.description | Coordenação de Aperfeiçoamento de Pessoal de Nível Superior (CAPES). | - |
| Descrição: dc.description | This research aims to contribute to research and knowledge about the effect of the disclosure of GAAP and non-GAAP reports on the stock price of Brazilian companies traded on the São Paulo Stock Exchange (B3), more specifically on the impact of the disclosure of the relevant fact (non-GAAP), market announcements (non-GAAP), shareholder agreement (non-GAAP) and accounting profit (GAAP) between 2011 and 2017 taking into account the market efficiency hypothesis in the semi-strong form. The dates of the disclosures of the GAAP and non-GAAP reports and the quotation of the companies' shares were analyzed daily. Using the event study methodology, a statistical comparison was made on the effect of the disclosure of non-GAAP reports (relevant fact, market announcements and shareholder agreement) and GAAP data (accounting profit). In addition, an analysis was made of whether there were more abnormal returns in a certain sector of the economy when disclosing these items. The research involves an analysis of abnormal returns measured from the disclosure of 2,630 market announcements, 833 relevant fact, 812 notices to shareholders and 1,012 accounting profit totaling 5,287 events. The results indicate that disclosures of non-GAAP and GAAP reports do not present different statistically abnormal returns when compared in the pre-post and post-disclosure windows. The results indicate that the mean of abnormal returns, when compared to non-GAAP versus GAAP disclosures, are statistically different in the pre-disclosure window, but are the same in the posterior window. Also, by the individual analysis of these disclosures, it was observed that: (a) notice to the shareholders and market announcements present more abnormal statistically significant in the window prior to disclosure - showing that the market can anticipate these informations; (b) the disclosure of relevant facts, differently, generated greater impact in the posterior window which, in part, may be due to the peculiarities of this report; and, (c) the disclosure of the accounting result generated statistically significant abnormal reactions, but impacting the same amount of companies in the windows before and after the event. Thus, the results indicate that the Brazilian capital market, in the Market Efficiency Hypothesis, still does not present itself in the semi-strong form - considering the observation of possible anticipation of the information; and that the non-GAAP and GAAP disclosures analyzed in the present study impacted the stock price of the sampled companies and during the period tested. | - |
| Formato: dc.format | application/pdf | - |
| Direitos: dc.rights | Acesso Aberto | - |
| Direitos: dc.rights | A concessão da licença deste item refere-se ao termo de autorização impresso assinado pelo autor com as seguintes condições: Na qualidade de titular dos direitos de autor da publicação, autorizo a Universidade de Brasília e o IBICT a disponibilizar por meio dos sites www.bce.unb.br, www.ibict.br, http://hercules.vtls.com/cgi-bin/ndltd/chameleon?lng=pt&skin=ndltd sem ressarcimento dos direitos autorais, de acordo com a Lei nº 9610/98, o texto integral da obra disponibilizada, conforme permissões assinaladas, para fins de leitura, impressão e/ou download, a título de divulgação da produção científica brasileira, a partir desta data. | - |
| Palavras-chave: dc.subject | Mercado de ações | - |
| Palavras-chave: dc.subject | Eficiência financeira | - |
| Palavras-chave: dc.subject | Bolsa de Valores de São Paulo (BOVESPA) | - |
| Título: dc.title | Efeito da divulgação de relatórios GAAP e não-GAAP sobre o valor das ações no mercado brasileiro de capitais | - |
| Tipo de arquivo: dc.type | livro digital | - |
| Aparece nas coleções: | Repositório Institucional – UNB | |
Não existem arquivos associados a este item.
O Portal eduCAPES é oferecido ao usuário, condicionado à aceitação dos termos, condições e avisos contidos aqui e sem modificações. A CAPES poderá modificar o conteúdo ou formato deste site ou acabar com a sua operação ou suas ferramentas a seu critério único e sem aviso prévio. Ao acessar este portal, você, usuário pessoa física ou jurídica, se declara compreender e aceitar as condições aqui estabelecidas, da seguinte forma:
- O Termo de Uso pode ser modificado pela CAPES a qualquer tempo, sem necessidade de notificação prévia, sendo que tais modificações serão válidas a partir da data de sua veiculação neste portal;
- Para aprovação de cadastro do usuário ao sistema, a CAPES pode requisitar o fornecimento de informações, haja vista a política de segurança adotada, objetivando resguardar a segurança dos usuários nesse ambiente virtual;
- O usuário aceita e declara compreender que, em razão do peculiar ambiente da Internet, a CAPES não poderá garantir que o acesso ao site seja livre de erros ou problemas decorrentes de casos fortuitos, internos ou externos, casos de força maior ou ainda de outros casos não inteiramente sujeitos a controle direto dos administradores do site e, portanto o usuário se obriga a isentar a CAPES de quaisquer reclamações ou indenizações. A CAPES também não se responsabiliza por interrupções, interceptações, invasões, disseminação de vírus ou outros atos ilícitos, típicos e atípicos de ambiente virtual, e de web, dos quais a CAPES não tenha tido intenção deliberada de participar ou praticar;
- O usuário aceita e declara compreender que qualquer texto, marca, áudio, imagem, ou conteúdo veiculados no site são protegidos por direitos de propriedade intelectual o qual deve ser respeitado de acordo com a licença concedida pelo respectivo detentor dos referidos direitos, sob pena de apuração das responsabilidades cabíveis;
-
Desta forma a CAPES se exime de toda e qualquer responsabilidade por eventuais perdas, danos e prejuízos de qualquer natureza decorrentes:
- Do descumprimento da lei, da moral e dos bons costumes, como consequência da transmissão, difusão, armazenamento, disponibilização, recepção, obtenção ou acesso aos conteúdos;
- Da infração aos direitos de propriedade intelectual e industrial, segredos empresariais, compromissos contratuais de qualquer tipo, direitos à honra, à intimidade pessoal e familiar, à imagem das pessoas, direitos de propriedade e de toda e qualquer natureza pertencentes a um terceiro por consequência da transmissão, difusão, armazenamento, disponibilização, recepção, obtenção ou acesso aos conteúdos;
- Da falta de veracidade, precisão, exatidão, pertinência e/ou atualidade dos conteúdos;
- Da inadequação para qual seja o propósito, ou da frustração, das expectativas geradas pelos conteúdos;
- Exceto quando mencionado explicitamente, ou quando se tratar de citação de material alheio ou ilustração, nos limites estabelecidos pela Lei 9.610/98, todo o Conteúdo textual original do Portal eduCAPES está disponível livremente para leitura, entre outros direitos, conforme definido na licença Creative Commons;
- A CAPES não se responsabiliza pelos comentários, opiniões, informações, depoimentos, mensagens, vídeos, textos, imagens, áudios ou qualquer outro tipo de conteúdo que sejam, postados, publicados e disponibilizados através do Portal eduCAPES pelos usuários, sendo a responsabilidade civil e criminal atribuída única e exclusivamente ao autor dos comentários, opiniões, informações, ou mensagens. Todo o conteúdo publicado por usuários são de responsabilidade exclusiva dos mesmos e de caráter completamente independente, sendo que todo e qualquer tipo de opinião, ideal e/ou posição expressados não refletem necessariamente o ponto de vista e a posição do Portal eduCAPES e/ou da CAPES. A CAPES se reserva o direito de armazenar as informações destes autores e/ou Usuários, a fim de viabilizar sua identificação;
- O usuário aceita e declara compreender que a CAPES poderá disponibilizar no Portal eduCAPES, links de acesso para outros sites e endereços virtuais administrados, controlados ou operados por terceiros. Qualquer site conectado a partir do eduCAPES não está sob o controle da CAPES;
- A CAPES não assume nenhuma responsabilidade ou obrigação por qualquer informação, comunicação ou material encontrado em tais sites, ou em qualquer site conectado a tais sites. A CAPES não assume qualquer responsabilidade pelos serviços ou funcionalidades ali dispostos, sendo a decisão de utilização e a forma de relacionamento com os mesmos de exclusiva responsabilidade do usuário, que inclusive isenta a CAPES de fiscalizar o conteúdo ou zelar pela integridade de tais sites ou endereços virtuais.
- O usuário aceita e declara compreender que o acesso a determinadas áreas do site será restrito. Para acessá-las, o usuário deverá fazer o login e cadastrar uma senha de acesso. A senha é individual, sigilosa e intransferível, sendo o usuário o único responsável pela guarda da mesma. O usuário assume toda e qualquer responsabilidade pelo mau uso ou pela utilização da senha por terceiros;
- A CAPES reserva o direito de excluir o cadastro, de excluir o material submetido ou proibir o acesso do usuário ao portal eduCAPES no caso de qualquer abuso ou indício de prática ilícita no uso do site ou de qualquer uso não autorizado ou proibido pelo usuário, nos termos da legislação brasileira;
- As condições estabelecidas no Termo de Aceite e Uso do Site são regidas pela lei brasileira. Sob nenhuma circunstância o usuário deverá violar qualquer lei usando o portal eduCAPES para propósitos que incluam, mas não limitados a isso, difamação ou perturbação de outros, violação de direitos de propriedade intelectual ou de terceiros, envio de material obsceno ou ofensivo, vírus, arquivos corrompidos, ou outros programas que poderiam danificar ou alterar este site ou os computadores de empresa ou de terceiros;
- A CAPES reserva o direito de retirar qualquer conteúdo que infrinja a lei, a moral e os bons costumes nos termos da legislação vigente e também na hipótese de o conteúdo não se coadunar com as finalidades educativas do Portal. A CAPES garante o direito de defesa e contraditório dos usuários. O usuário reconhece que o material enviado por terceiros, que não a CAPES, não é endossado pela mesma.
Concordo e desejo baixar o arquivo
Não concordo e não irei baixar o arquivo
Não concordo e não irei baixar o arquivo