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Liberalização financeira e metas para a inflação: uma análise para a desagradável aritmética fiscal
Use este link compartilhar ou citar este material: http://educapes.capes.gov.br/handle/capes/1055927
Registro completo de metadados
| Metadados | Descrição | Idioma |
|---|---|---|
| Autor(es): dc.contributor | Mendonça, Helder Ferreira de | - |
| Autor(es): dc.contributor | http://lattes.cnpq.br/8951221071397719 | - |
| Autor(es): dc.contributor | Montes, Gabriel Caldas | - |
| Autor(es): dc.contributor | http://lattes.cnpq.br/3790543172087198 | - |
| Autor(es): dc.contributor | Meurer, Roberto | - |
| Autor(es): dc.contributor | http://lattes.cnpq.br/6521773148676528 | - |
| Autor(es): dc.contributor | http://lattes.cnpq.br/9038170546479250 | - |
| Autor(es): dc.creator | Veiga, Igor da Silva | - |
| Data de aceite: dc.date.accessioned | 2025-08-21T20:10:23Z | - |
| Data de disponibilização: dc.date.available | 2025-08-21T20:10:23Z | - |
| Data de envio: dc.date.issued | 2025-04-09 | - |
| Data de envio: dc.date.issued | 2025-04-09 | - |
| Fonte completa do material: dc.identifier | https://app.uff.br/riuff/handle/1/37776 | - |
| Fonte: dc.identifier.uri | http://educapes.capes.gov.br/handle/capes/1055927 | - |
| Descrição: dc.description | Esta dissertação apresenta uma análise sobre os benefícios do processo de abertura financeira para o sucesso do regime de metas para a inflação e para o equilíbrio fiscal por meio de um modelo teórico e uma análise empírica realizada para o caso brasileiro. A confiança do público quanto ao compromisso da autoridade monetária em tentar alcançar a meta anunciada é relevante para o sucesso do regime de metas para a inflação. Quando a credibilidade do banco central é baixa e é adotada uma política monetária de baixa inflação, a expectativa de inflação dos agentes econômicos situa-se acima da meta, o que, por conseguinte, implica um aumento na taxa de juros. Em economias onde há forte indexação da dívida pública à taxa de juros, o resultado desse processo é um aumento no serviço da dívida. Logo, para manter a razão dívida/PIB estável, há a necessidade de geração de superávits primários. Nota-se que o equilíbrio fiscal é fundamental para o sucesso do regime de metas para a inflação. Destarte, é importante encontrar mecanismos que reforcem o comprometimento do banco central na busca da meta de inflação sem impor maiores custos à sociedade. A liberalização financeira é considerada uma tecnologia de comprometimento capaz de contribuir para a redução da taxa de inflação, pois reduz os ganhos decorrentes de expansões monetárias não anunciadas, o que, por conseguinte, contribui para a formação de expectativa de inflação baixa e estável dos agentes. A partir da década de 1990, foram adotadas diversas medidas com a finalidade de impulsionar o processo de liberalização da conta de capitais no Brasil. O modelo teórico e a análise empírica baseada nas metodologias MQO e GMM enfatizam que a maior mobilidade de capitais é um poderoso instrumento capaz de eliminar os efeitos desagradáveis de uma política monetária de baixa inflação sobre a dívida pública. As evidências empíricas obtidas indicam que a abertura financeira é benéfica tanto para a política monetária (redução do desvio da inflação em relação à meta e, por conseguinte, da taxa de juros), quanto para política fiscal (menor pressão sobre o serviço da dívida pública). | - |
| Descrição: dc.description | Conselho Nacional de Desenvolvimento Científico e Tecnológico | - |
| Descrição: dc.description | This dissertation presents an analysis about the benefits of the process of financial opening to the success of the inflation targeting regime and the fiscal balance through a theoretical and an empirical analysis for the Brazilian case. Public confidence about the commitment of the monetary authority in trying to achieve the stated goal is relevant to the success of the inflation targeting regime. When the central bank's credibility is low and a monetary policy of low inflation is adopted, the inflation expectations of economic agents are above the target, which therefore implies a rise in interest rates. In economies where a large part of public debt is indexed by interest rate, the result of this process is an increase in debt service. Therefore, to keep the public debt/GDP ratio stable, there is a need to generate primary surpluses. Note that the fiscal balance is critical to the success of the inflation targeting regime. Thus it is important to find mechanisms to enhance the involvement of the central bank in pursuit of the inflation target without imposing higher costs on society. Financial liberalization is considered a commitment technology that can contribute to reducing the rate of inflation because it reduces the gains from monetary expansion unannounced, which therefore contributes to the formation of low and stable inflation expectations. From the 1990s, various measures were adopted in order to boost the process of capital account liberalization in Brazil. The theoretical model and empirical analysis based on OLS and GMM methods emphasize that increased capital mobility is capable of eliminating the unpleasant effects of a monetary policy of low inflation on the public debt. The empirical evidence obtained indicates that financial openness is beneficial both for monetary policy (reducing the deviation of inflation from the target and therefore interest rates) and for fiscal policy (reduced pressure on the public debt service). | - |
| Descrição: dc.description | 70 f. | - |
| Formato: dc.format | application/pdf | - |
| Idioma: dc.language | pt_BR | - |
| Direitos: dc.rights | Open Access | - |
| Direitos: dc.rights | CC-BY-SA | - |
| Palavras-chave: dc.subject | Meta de inflação | - |
| Palavras-chave: dc.subject | Liberalização financeira | - |
| Palavras-chave: dc.subject | Política monetária | - |
| Palavras-chave: dc.subject | Taxa de inflação | - |
| Palavras-chave: dc.subject | Desagradável aritmética fiscal | - |
| Palavras-chave: dc.subject | Dívida pública | - |
| Palavras-chave: dc.subject | Credibilidade | - |
| Palavras-chave: dc.subject | Meta inflacionária | - |
| Palavras-chave: dc.subject | Política monetária | - |
| Palavras-chave: dc.subject | Inflação | - |
| Palavras-chave: dc.subject | Dívida pública | - |
| Palavras-chave: dc.subject | Inflation targeting | - |
| Palavras-chave: dc.subject | Capital account liberalization | - |
| Palavras-chave: dc.subject | Monetary policy | - |
| Palavras-chave: dc.subject | Inflation rate | - |
| Palavras-chave: dc.subject | Unpleasant fiscal arithmetic | - |
| Palavras-chave: dc.subject | Public debt | - |
| Palavras-chave: dc.subject | Credibility | - |
| Título: dc.title | Liberalização financeira e metas para a inflação: uma análise para a desagradável aritmética fiscal | - |
| Tipo de arquivo: dc.type | Dissertação | - |
| Aparece nas coleções: | Repositório Institucional da Universidade Federal Fluminense - RiUFF | |
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