Corporate investment, economic policy uncertainty and geopolitical risk in BRICS countries.

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Autor(es): dc.creatorFonseca, Simone Evangelista-
Autor(es): dc.creatorSilva, Sabrina Espinele da-
Autor(es): dc.creatorRoma, Carolina Magda da Silva-
Autor(es): dc.creatorIquiapaza, Robert Aldo-
Data de aceite: dc.date.accessioned2025-08-21T15:56:32Z-
Data de disponibilização: dc.date.available2025-08-21T15:56:32Z-
Data de envio: dc.date.issued2025-07-18-
Data de envio: dc.date.issued2023-
Fonte completa do material: dc.identifierhttps://www.repositorio.ufop.br/handle/123456789/20561-
Fonte completa do material: dc.identifierhttps://doi.org/10.14392/asaa.2024170305-
Fonte: dc.identifier.urihttp://educapes.capes.gov.br/handle/capes/1028083-
Descrição: dc.descriptionObjective: This study aims to analyze the effects of economic policy uncertainty (EPU) and geopolitical risk (GPR) on the corporate investment levels (INV) of publicly traded companies in emerging countries within the BRICS group. It seeks to understand how these uncertainties, often associated with governmental decisions and geographical conflicts, influence the postponement of corporate investments, particularly in the context of developing economies, in light of real options theory. Methodology: The analysis is based on quarterly financial data from 192 companies based in Brazil, 33 in Russia, and 1,890 in China, except those in the financial sector, collected from LSEG's Refinitiv Datastream database, from 2004 to 2019. Regression with fixed effects panel data was used, considering as explanatory variables the characteristics of the firms (size, leverage, operating cash flow, sales growth, profitability, Tobin's Q, cash retention, and tangible assets) and macroeconomic indicators (GDP and inflation). Results: The results indicated a negative relationship between EPU, GPR, and INV, with varying intensities between countries. This suggests that consistent with the option to wait, firms reduce their level of investment during periods of high economic uncertainty or geopolitical risk. In addition, the results highlighted that environments with less economic and geopolitical uncertainty favor the level of investment by companies in emerging countries. In addition, the negative effects identified persisted in crisis contexts, as well as the moderation of uncertainty measures by companies' profitability and tangibility. Contributions: The results broaden the understanding of the predominantly negative effects of economic policy uncertainty and geopolitical risk on corporate investment decisions, in the context of emerging countries. The results, in line with some of the literature, highlight the importance of mitigating these effects to stimulate investment in emerging countries. The findings provide crucial inputs for governments, regulators, and economic policymakers to implement measures capable of reducing uncertainty and risk, thus fostering a more favorable business environment for investment.-
Descrição: dc.descriptionObjetivo: Este estudo tem como objetivo analisar os efeitos da incerteza da política econômica (EPU) e do risco geopolítico (GPR) sobre os níveis de investimento corporativo (INV) de empresas de capital aberto em países emergentes do grupo BRICS. Busca-se compreender como essas incertezas, frequentemente associadas a decisões governamentais e conflitos geográficos, influenciam a postergação de investimentos corporativos, especialmente no contexto das economias em desenvolvimento, à luz da teoria das opções reais. Metodologia: A análise é baseada em dados financeiros trimestrais de 192 empresas sediadas no Brasil, 33 na Rússia e 1.890 na China, exceto as do setor financeiro, coletados na base Refinitiv Datastream da LSEG, para o período de 2004 a 2019. Utilizou-se regressão com dados em painel de efeitos fixos, considerando como variáveis explicativas as características das firmas (tamanho, alavancagem, fluxo de caixa operacional, crescimento das vendas, rentabilidade, Q de Tobin, retenção de caixa e ativos tangíveis) e indicadores macroeconômicos (PIB e inflação). Resultados: Os resultados indicaram uma relação negativa entre EPU, GPR e INV, com intensidades variáveis entre os países. Isso sugere que períodos de elevada incerteza econômica ou risco geopolítico levam à redução do nível de investimento das firmas, consistente com a opção de esperar. Além disso, os resultados ressaltaram que ambientes com menor incerteza econômica e geopolítica favorecem o nível de investimento das empresas de países emergentes. Inclusive, os efeitos negativos identificados persistiram em contextos de crise, bem como da moderação das medidas de incerteza pela rentabilidade e tangibilidade das empresas. Contribuições: Os resultados ampliam a compreensão dos efeitos predominantemente negativos da incerteza da política econômica e risco geopolítico sobre as decisões de investimento corporativo, no contexto de países emergentes. Os resultados, alinhados com parte da literatura, destacam a importância de mitigar esses efeitos para estimular o investimento em países emergentes. As descobertas fornecem subsídios cruciais para que governantes, reguladores e formuladores de políticas econômicas implementem medidas capazes de reduzir a incerteza e o risco, fomentando assim um ambiente de negócios mais favorável para os investimentos.-
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Idioma: dc.languageen-
Direitos: dc.rightsaberto-
Direitos: dc.rightsEste trabalho está sob uma Licença Creative Commons - AtribuiçãoNãoComercial 4.0 Internacional. Fonte: PDF do artigo.-
Palavras-chave: dc.subjectCorporate investment-
Palavras-chave: dc.subjectEconomic policy uncertainty-
Palavras-chave: dc.subjectGeopolitical risk-
Título: dc.titleCorporate investment, economic policy uncertainty and geopolitical risk in BRICS countries.-
Título: dc.titleInvestimento corporativo, incerteza da política econômica e risco geopolítico em países do BRICS.-
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