Análisis de una cartera de inversión, basada en los princípios del método de inversión en valor (value investing), e inversión focalizada (focus investing): un estudio de caso (Atena Editora)

Abstract

Este trabajo presenta la metodología de Inversión en Valor (Value Investing), así como de Inversión focalizada (Focus Investing), como sólidas y pertinentes para conformar un portafolio de inversión con pocos activos y mucho valor, que permita en el mediano y largo plazo tener un rendimiento que podría mejorar de forma importante el propio desempeño del Índice Bursátil S&P 500, tomado como referencia para este ejercicio. En el capítulo 1, se presenta la motivación acerca de la importancia de la conformación de una cartera de inversión que permita proteger el patrimonio familiar de la pérdida de poder adquisitivo causada por la inflación como consecuencia de crisis conocida como “el gran confinamiento”, ocasionado por el virus SARS-CoV-2. De la misma manera se plantean las siguientes preguntas de investigación ¿Cómo construir un portafolios de inversión, que permita generar riqueza en un período de mediano a largo plazo? ¿Cómo saber si la rentabilidad obtenida se encuentra dentro de parámetros aceptados bajo criterios de inversión racional e inteligente? En el Capítulo 2, se presenta la contextualización de la problemática. Una inversión en un mercado bursátil sobrevalorado con un riesgo importante de desplome podría traer como consecuencia la destrucción de riqueza patrimonial. En cambio, una cartera bien focalizada en activos que se compren con valor podrá soportar un crecimiento mayor, y en caso de una caída importante será mucho más resiliente y tendrá un período de recuperación mucho mejor que el de activos sobrevaluados y que no presentan un valor real. En el capítulo 3, se presenta todo el marco conceptual acerca del significado de una inversión, cuáles son sus características fundamentales, así como su diferenciación con conceptos como el de “especulación”. Asimismo, se presenta la metodología de inversión en valor, detallando los criterios del cálculo para los owner earnings (flujos de caja del accionista), y su respectiva valuación. Se presenta el caso completo, como ejemplo de la valuación de la empresa Ford Motor Co. (Ticker symbol “F”). En el capítulo 4, se muestra y detalla mes a mes durante un período de 12 meses, que abarca del mes de abril de 2020 hasta el mes de marzo de 2021, los movimientos (compras y ventas) de diferentes activos. En el caso de las ventas se cuantifica el resultado final (utilidad o pérdida) de la operación y se analiza el resultado de la operación. De la misma manera se presenta la valuación general de la cartera y de cada activo en particular tanto en Usd como en pesos mexicanos (Mxn). En el capítulo 5, se presentan las conclusiones de las comparaciones entre el rendimiento del mercado en general medido por el índice bursátil S&P 500 y el rendimiento de la cartera modelos de inversión. Asimismo, se compara la rentabilidad de la cartera con otra estrategia de inversión conocida como “promedio de costo monetario”, que de una manera “pasiva” también permite generar una estrategia de inversión. Se termina con algunos comentarios finales acerca de la gestión del riesgo, así como ideas para complementar estas estrategias a través de la inversión en instrumentos derivado; específicamente las Opciones Financieras. En los Anexos, se presentan las valuaciones de varias empresas, así como el cálculo del valor de la acción a descuento y el Fair Value para poder compararlo con el precio de cotización y así decidir entre la compara o no de dicho activo. Recordando el pensamiento de Warren Buffet “Los inversores se centran simplemente en dos variables: precio y valor. Lo único que pregunta es ¿Cuánto vale la empresa?